天孚通信完成首次回购10万股拟注销，最高成交150元每股，较年内高点已跌逾六成

天孚通信启动股份回购：光互连龙头股价高位回撤超六成后出手护盘

2026年11月12日，光通信板块龙头企业天孚通信（SZ300394）正式落地首次股份回购，以集中竞价方式买入10万股，成交金额1454.34万元。这一动作发生在公司股价从年内高点大幅回落的背景下，引发市场对其后续回购节奏与基本面支撑力的关注。

从373元到140元：回购时机引人关注

天孚通信的股价走势在2026年颇具戏剧性。年初前复权收盘价为144.51元，此后一路震荡走高，6月3日盘中触及373.67元的年内前复权最高价。然而高点之后股价逐级下行，至11月12日收盘，最新价140.34元，较年内峰值回撤幅度已超过六成。

恰恰在这一节点，公司选择启动回购。根据此前披露的方案，天孚通信于2026年10月23日召开第五届董事会第十三次临时会议、11月9日召开2026年第四次临时股东会，先后审议通过了回购议案。回购资金总额设定在1亿元至1.5亿元之间，回购价格上限为350元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本。

首次实施的10万股占公司目前总股本的0.0092%，买入价格区间为140.56元至150元/股。公司在公告中强调，本次回购未在重大事项敏感期内操作，委托价格也未触及当日涨停价，且避开了开盘与收盘集合竞价时段，符合《上市公司股份回购规则》等法规要求。

前三季度业绩亮眼：净利增长超四成，研发投入加码

回购底气来自业绩支撑。天孚通信2026年三季度报告显示，前三季度营业收入达47.51亿元，同比增长21.25%；归母净利润20.83亿元，靠谱股票配资平台同比增长42.18%；扣非净利润20.65亿元，同比增长44.26%。单看第三季度，营收19.23亿元同比增31.50%，归母净利润8.79亿元同比增55.30%，增速明显提速。

现金流方面同样稳健，前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.62亿元，同比增长8.75%，基本每股收益1.9119元。

费用端值得留意的是研发投入力度。前三季度研发费用2.96亿元，同比增长47.71%，主要来自研发项目与人力成本的增加。上半年研发投入已达1.95亿元，占营收比例6.89%。财务费用则由上年同期的-3508.05万元转为6174.50万元，汇兑损失同比扩大是主因。

资产负债表上的几个数字也折射出业务扩张节奏：存货12.74亿元，较上年末增长178.65%，系战略性备货所致；合同负债3.66亿元，增长128.14%，预收款项增加明显；应收账款19.45亿元，增长73.33%，与销售规模扩大直接相关。

光互连一站式平台：AI算力与数据中心双轮驱动

天孚通信将自身定位为全球光互连领域领先的一站式平台型技术企业，业务涵盖无源光器件、有源光器件及光模块代工服务。产品线包括精密微光学组件、波分复用系统级无源方案、多通道高速光引擎封装集成等，下游客户集中在数据中心与AI算力中心，同时向激光雷达、生物光子等新兴应用延伸。

2026年半年报披露，公司无源光器件业务同比增长超77%，但个别物料阶段性供给紧缺对有源光器件提产造成了一定制约。公司将营收增长归因于全球人工智能行业加速发展和数据中心建设带动的高速光器件需求。

从当前1530.86亿元的市值规模来看，天孚通信在光通信赛道中占据重要位置。此次回购方案设定的6个月实施窗口仍在推进中，后续回购进展将持续受到市场关注。